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上海中期美QE3预期提振铜价中线偏空08200824万芳

发布时间:2020-02-14 12:12:58 阅读: 来源:豆类厂家

上海中期:美QE3预期提振铜价中线偏空(0820-0824)

美QE3 预期提振 铜价中线偏空

上周的LME 期铜呈现逐步走强的态势,但期价在7720 美元/吨一线

遭遇压力,全周收盘于7662 美元/吨,较之前一周上涨123 美元/吨。

上海方面,依然维持着进口亏损的态势,上海和伦敦两地的铜比价为

7.28 左右。上周的上海沪铜主力1212 合约周收盘于55620 元/吨,较

之前一周上涨960 元/吨。

美联储(Fed)在8 月22 日公布的会议纪要再度点燃市场对第三轮量

化宽松的遐想。纪要指出,公开市场委员会(FOMC)认为,除非美国经济

出现相当大幅度的改善,否则美联储可能很快祭出新一轮货币刺激政

策。然而,市场寄以厚望的欧元区债券购买计划(SMP)依旧毫不见踪影,

德国央行也强烈反对购债操作,但投资者似乎淡忘了欧债危机,原本欧

元应该所面对的利空影响消失不见。中国方面依然延续了近期的势头,

疲软的宏观经济数据,中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值从7 月

49.3 降至47.8,创9 个月新低。

进入7、8 月份,北半球的夏季假期特征令原本波澜不惊的铜市显

得更加沉闷,LME 铜现货在疲软的消费打击下重新转为贴水报价。尽管

美国宏观经济的些许好转提振了美国市场的铜消费,但难以抵消欧债问

题给欧洲制造业的重创,欧洲铜消费受到打击。

7、8 月份的传统制造业淡季特征同样影响着中国制造业的发展。

统计局数据显示,2012 年7 月,中国铜材产量为96.9 万吨,较6 月大

幅减少28.2 万吨,降幅高达22.5%,7 月铜材产量的下降充分证明了铜

材企业开工率处于偏低水准。据相关机构不完全统计,7 月,国内铜管

企业的平均开工率为72.9%,环比下降7%。消费淡季特征以及低迷的家

电销售形势使得大多数铜管企业对后期订单持悲观态度。这一现况不仅

存在于铜管行业,在电缆、板带等行业也存在类似情形。中国制造业整

体疲软的特征使得整个铜材行业的开工率普遍处于偏低水准,折射到国

内精炼铜市场便是精铜买方采购积极性的剧烈下降。

上周的LME 期铜在欧洲央行以及美联储有可能进一步推出货币政

策的预期下逐步走强,但整体涨幅比较有限,期价在7720 美元/吨一线

遭遇压力。尽管铜市的金融属性推涨期价,但由于全球制造业并没有出

现明显好转,消费放缓特征料将继续限制铜价涨幅。我们认为铜价中线

偏空格局很难扭转,建议暂时观望,关注56650 元/吨一线的压力。

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